HSBC estime que les investisseurs pourraient être attirés par le secteur de la santé au deuxième trimestre, en raison d'un contexte macro-économique incertain, de risques géopolitiques croissants et d'une faible exposition aux risque de ruptures liés à l'IA.

Parmi les nombreux acteurs de ce secteur, la banque privilégie les thérapies des marchés développés au détriment du segment de l'obésité. Elle table d'ailleurs sur un marché total adressable compris entre 80 et 120 milliards de dollars pour les produits contre l'obésité, contre plus de 150 milliards de dollars auparavant. HSBC estime que la concurrence par les prix et que l'intensité capitalistique sont des signes de pression accrue.

Les sociétés préférées d'HSBC sont : AstraZeneca, Johnson & Johnson et Abbvie. Parmi les fournisseurs de services externalisés pour l'industrie pharmaceutique et des biotechs en Asie, elle a sélectionné Innovent, Sun Pharma, Divi's et WuXi AppTec. En Inde, Apollo reste un choix de qualité.

Parmi les sociétés dédiées aux équipements médicaux, Thermo-Fischer est le favori, même si un rebond n'est attendu que pour le second semestre.

Enfin, HSBC a dégradé Eli Lilly à la vente, estimant que les attentes pour le marché de l'obésité semblent mûres pour une correction. En ce qui concerne les assureurs santé, UnitedHealth est le moins apprécié du secteur pour la banque britannique.

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