Oddo BHF confirme son conseil à Surperformance sur le titre avec un objectif de 50 E après la publication des résultats 2025.
Oddo BHF estime que Aumovio a publié ses résultats du quatrième trimestre, globalement conformes aux attentes, se situant dans le haut de la fourchette des prévisions d'EBIT pour l'exercice, comme l'indiquait la direction depuis le troisième trimestre (3,9 % sur l'exercice, 6,8 % au quatrième trimestre), et affichant une performance nettement supérieure en termes de flux de trésorerie disponible (309 millions d'euros contre un consensus de 159 millions d'euros).
Selon l'analyste, le nouveau point médian des prévisions est rassurant, car l'entreprise vise toujours une amélioration de sa marge et de son flux de trésorerie disponible cette année, malgré le recul des ventes et un contexte macroéconomique globalement incertain et défavorable.
Oddo BHF anticipe probablement une baisse de l'EBIT de 3 à 5 % (marge à 4,3 %, globalement conforme au consensus à 4,4 %) mais indique que cette baisse est désormais intégrée aux cours.
"Par division, les améliorations de la marge d'EBIT sont principalement attendues dans les segments SAM et UX,avec une performance relativement stable pour les segments AM/ANS".
"À première vue, cette publication et les perspectives associées nous semblent confirmer que l'entreprise se trouve désormais à un tournant décisif, avec une meilleure visibilité des marges, une reprise progressive du flux de trésorerie disponible et un bilan qui se distingue parmi les fournisseurs européens" indique Oddo BHF.
L'analyste note dans son étude que l'action continue de se négocier avec une décote significative par rapport à ses concurrents européens (plus de 30 % sur les multiples de valeur d'entreprise), offrant une opportunité de réévaluation intéressante à court et moyen terme.
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