L'analyste confirme son conseil de vente sur le titre, assorti d'un objectif de cours inchangé de 68 euros.

Si UBS reconnaît que les résultats 2025 publiés hier par Fraport sont ressortis légèrement au-dessus des attentes, le broker pointe la performance décevante du Retail, marquée par une baisse de 10% des dépenses par passager.

L'analyste relève également que les perspectives 2026 restent "peu dynamiques", avec un EBITDA attendu stable et une croissance du trafic limitée à 2,8%-4,4%.

D'après UBS, la génération de cash-flow libre s'améliore mais reste modeste, tandis que le résultat net est anticipé en recul, renforçant un profil rendement/risque jugé peu attractif. L'analyste confirme donc sa recommandation "vente" sur le titre.

Pour rappel, Fraport a publié hier un chiffre d'affaires ajusté de 4,2 milliards d'euros en 2025, en hausse de 8,2%, une activité soutenue par la hausse du trafic passagers et la demande en services aéroportuaires. De son côté, l'EBITDA atteint 1,44 milliard d'euros (consensus: 1,41 MdsEUR), en hausse de 10,4%.

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