Invest Securities relève son opinion sur Nemetschek de neutre à achat, malgré un objectif de cours réduit de 106 EUR à 84 EUR pour tenir compte des craintes de disruption du secteur par l'IA dans le bêta (1,20 fois contre 0,90 fois précédemment).
"Quand bien même nous apprécions la société et ses perspectives de croissance, nous avions adopté depuis 2021 une opinion évoluant entre vente et neutre au regard de la valorisation stratosphérique atteinte (PE supérieur à 50 fois)", rappelle l'analyste.
Or, le bureau d'études considère que le violent derating subi depuis l'été (-49% pour le titre pour des estimations inchangées, voire même très légèrement relevées sur la période) offre l'opportunité de revenir sur le titre de l'éditeur allemand de logiciels.
Selon lui, Nemetschek dispose d'un "profil de croissance toujours soutenu (TMVA 2025-2028 des BPA de 21%) et relativement sécurisé (75% du CA généré par les revenus de souscription), comme en témoignent les réalisations 2025 et les guidances 2026 ( 14% à 15% à changes constants)".
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