Oddo BHF réitère son conseil neutre sur le titre mais abaisse son objectif de cours à 244 $ (contre 310 $) après la publication des résultats du groupe.
Accenture a publié hier des résultats du 2ème trimestre 2026 avec une croissance de 4%, globalement en ligne avec les attentes du consensus (consensus: 4,4% cc ; Oddo BHF : 5,0% cc).
Selon l'analyste, le groupe a enregistré un léger ralentissement par rapport au 1er trimestre (4,7% cc), qui provient principalement de la zone Americas (-1pt à 3% cc, soit c.5% hors impact sur secteur Fédéral ; contre 3.8% cc attendus) ainsi que de la région EMEA (-2pts à 2% cc, contre 3.9% cc attendus).
Selon les calculs d'Oddo BHF, la croissance organique du groupe ressort à c.2,3%, en ralentissement par rapport au 1er trimestre, et inférieure de 1 pt à ses attentes ( 3,8% en organique au 1er trimestre ; Oddo BHF :3,7% en organique au 2ème trimestre).
"Le ralentissement de la croissance du groupe est lié à une normalisation de la croissance du secteur Financial Services à 7% cc après plusieurs trimestres de croissance >10% tirée par des ramp-up de grands contrats" explique le bureau d'analyse.
Oddo BHF souligne que le groupe a relevé légèrement sa guidance 2026, visant désormais une croissance de 3-5% à cc (contre 2-5%; Oddo BHF : 4,9% cc ; consensus : 4.5% cc).
Oddo BHF ajuste sa prévision de croissance cc à 4,1% (contre 4,9%) et maintient son hypothèse de MOA 2026 à 15,8%, entraînant une légère révision du BPA 2026-27 (-1%).
"Le titre se traite à 11x EV/EBITA NTM, soit une prime de 15% par rapport à ses pairs, qui sera difficile de dépasser tant que la croissance reste en ralentissement et inférieure à celle de ses pairs globaux" indique Oddo BHF en conclusion de son étude.
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