Stellantis est proche de l'équilibre et s'offre une petite consolidation horizontale après avoir progressé de 5,33% au cours des deux précédentes séances. Oddo BHF a confirmé sa recommandation à neutre sur le titre, mais a relevé sa cible de cours de 7 à 8 euros.
Pour les analystes, l'enjeu véritable, à l'approche de la journée investisseurs du 21 mai prochain, n'est plus de valider le "reset" déjà engagé, mais d'en mesurer la portée réelle sur le profil opérationnel et financier du groupe.
Dans le détail, Oddo BHF estime qu'après un début de redressement commercial, notamment dans la zone Amérique du nord, le constructeur automobile multi-marques doit désormais "préciser ses priorités, objectiver ses chois industriels et technologiques et surtout crédibiliser une trajectoire de cash et de retour à l'actionnaire". En attendant, si la recommandation reste à neutre c'est principalement en raison d'une visibilité réduite et d'un risque d'exécution trop élevé.
Les analystes espèrent un plan plus lisible après le "reset" de février, marqué notamment par des charges exceptionnelles de 25,4 milliards d'euros sur l'année 2025. Pour l'instant, la situation en Amérique du Nord reste le pivot de la thèse d'investissement selon Oddo BHF. Si les volumes y ont fortement rebondi depuis le second semestre 2025, et si les signaux commerciaux se sont améliorés aux Etats-Unis, la portée structurelles des inflexions produits reste encore à démontrer.
Toujours selon Oddo BHF, l'Europe apparaît comme la région qui sera la plus difficile à redresser. Le point de départ est faible, entre la pression réglementaire, la compétitivité produit et industrielle insuffisante et une rentabilité déjà dégradée.
Outre les régions, la journée investisseurs devra aussi apporter des réponses sur les enjeux de compétitivité technologique et industrielle. Pour Oddo BHF "un rattrapage accéléré et une réduction de la complexité, nous semblent indispensables pour rattraper les pairs, y compris européens".
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