En toute fin de séance vendredi, le constructeur automobile allemand multimarques et son principal actionnaire (Porsche SE) ont abaissé leurs objectifs financiers. En conséquence, leurs titres ont brusquement reculé pour finir à -5,58% pour Volkswagen et -4,85% pour Porsche SE.

Evoquant un environnement de marché difficile le holding financier Porsche SE a ajusté ses perspectives pour l'exercice 2026. La société table désormais sur un résultat net ajusté du groupe compris entre -0,5 et 1,5 milliard d'euros, alors qu'elle visait initialement une fourchette de 1,5 à 3,5 milliards d'euros.

Cette dégradation fait suite aux nouvelles prévisions de Volkswagen, dont Porsche SE est l'actionnaire principal avec environ 31,9% du capital. Le constructeur de Wolfsburg a en effet fortement réduit son objectif de marge opérationnelle, désormais plafonné à 1% (contre 4% à 5,5% auparavant). Dans ce cadre, Volkswagen anticipe une dépréciation d'écart d'acquisition d'environ 6 milliards d'euros sur la marque Porsche, une charge comptable sans incidence sur sa trésorerie.

De son côté, Porsche SE précise que cette dépréciation n'affectera pas son propre résultat, des ajustements de valeur ayant déjà été effectués antérieurement. Enfin, la holding confirme ses prévisions concernant sa dette nette à la fermeture de l'exercice 2026, toujours attendue dans une fourchette de 4,7 à 5,2 milliards d'euros.

Réagissant à ces informations, AlphaValue complète en indiquant que VW table désormais sur un chiffre d'affaires d'environ 315 milliards d'euros, soit le point médian de la précédente fourchette de -3 à 0%. Les éléments exceptionnels devraient représenter environ 10 milliards d'euros, dont 0,9 milliard déjà comptabilisé au premier semestre.

Enfin, les prévisions n'intègrent pas les éventuels effets du "2030 Group Target Picture", ni ceux de la cession de la participation majoritaire dans Everllence. La proposition de dividende sera arrêtée au début de 2027.

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