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Marchés financiers

La BRI voit des « signes d’exubérance » dignes de la bulle Internet

Option Finance - 01 mars 2021

Jusqu’ici, tout va bien… Dans sa dernière revue trimestrielle publiée aujourd’hui, la Banque de règlements internationaux (BRI) alerte sur le risque élevé d’explosion de bulles sur les marchés financiers internationaux. A l’origine de cette mise en garde : la multiplication des « signes d’exubérance » favorisée par l’environnement de liquidités ultra-abondantes et de taux bas. Parmi ces signes « qui rappellent la formation de la bulle Internet à la fin des années 1990 », l’institution pointe non seulement la part élevée des entreprises non rentables qui sollicitent les marchés de capitaux, mais aussi la forte progression des cours de Bourse des émetteurs le jour de leur introduction (48 % en moyenne dans le monde en 2020). A cela s’ajoute également l’appétit croissant des investisseurs pour les crypto-monnaies et pour les « special purpose acquisition companies » (SPAC). Depuis début 2020, près de 400 de ces structures, des coquilles vides dont l’argent levé doit servir à financer des acquisitions futures, ont été créées selon la BRI, contre une vingtaine par an en moyenne entre 2010 et 2018. Enfin, comme l’a mis en lumière l’affaire GameStop aux Etats-Unis, de plus en plus de particuliers investissent en Bourse, souvent à des fins de spéculation. Outre-Atlantique, les sommes déposées par les petits porteurs atteignaient en décembre dernier 750 milliards de dollars, « un niveau record depuis 1997 » !