Cette année, le déséquilibre entre l’offre et la demande de titres obligataires en euros devrait se traduire par une détérioration des conditions de financement pour les entreprises. En effet, selon les analystes de la recherche crédit de Natixis, la valeur totale des émissions réalisées dans la catégorie investissement cette année devrait progresser de 9 % par rapport à 2015, à 355 milliards d’euros. En parallèle, seulement 187 milliards d’euros de tels emprunts devraient arriver à échéance cette année. L’offre nette de titres obligataires devrait donc atteindre 168 milliards d’euros, soit 6,3 % de plus qu’en 2015. «Or la collecte des fonds obligataires en euros est en forte baisse depuis la brusque remontée des taux allemands au mois d’avril dernier, rappelle Thibaut Cuillière, responsable stratégie crédit & recherche chez Natixis. Si ce déséquilibre perdure, les émetteurs vont devoir proposer des coupons plus élevés pour convaincre les investisseurs de souscrire à leurs placements.»