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Rapport «The CS Family 1 000»

Les entreprises familiales surperforment sur le long terme

16 octobre 2018 - fundsmagazine.fr

Le Credit Suisse Research Institute a publié la quatrième édition de son rapport «The CS Family 1 000», qui examine les caractéristiques et les avantages de 1 000 entreprises familiales cotées de par le monde, de différentes tailles (petites, moyennes et grandes capitalisations) et actives dans une grande variété de secteurs.
Cette année, le Credit Suisse Research Institute a creusé différentes sous-thématiques : les facteurs expliquant la surperformance des entreprises familiales, la gouvernance et les structures de vote, le modèle européen et ses entreprises familiales les plus performantes, tout comme les modèles asiatique et américain. Les entreprises familiales affichent une croissance et une rentabilité supérieures. Les performances financières des entreprises familiales sont supérieures à celles des entreprises non familiales. La croissance de leurs revenus est plus forte, leurs marges Ebitda sont plus élevées, les rendements de leurs cash-flows de meilleure qualité, et leur endettement est plus faible. Il en ressort que les entreprises familiales ont une vision prudente et à long terme. L’entreprise familiale moyenne a moins recours au financement par l’endettement que son homologue non familiale. Le fait de se fixer des objectifs d’investissement à plus long terme donne aux entreprises la flexibilité nécessaire pour se détacher des résultats trimestriels et se concentrer sur la croissance, les marges et les rendements au cours du cycle. Il en résulte en outre une gestion plus fluide de la trésorerie, ce qui diminue la nécessité de recourir à des financements externes. Tous ces éléments ont favorisé une surperformance du cours de leurs actions des entreprises familiales depuis 2006.