Si les effectifs diminuent au sein des sociétés de gestion pendant la période estivale, des professionnels n’en continuent pas moins d’assurer le suivi des portefeuilles. Confrontés à une activité plus réduite, les gérants en poste durant l’été peuvent ainsi consacrer une partie de leur temps à des travaux moins opérationnels et plus stratégiques que durant le reste de l’année.
Tandis que certains gérants s’apprêtent à délaisser leurs écrans pour prendre un repos bien mérité, d’autres vont devoir assurer la permanence pendant la période estivale. «Dans les équipes de gestion, nous nous organisons pour que les deux tiers des effectifs soient toujours présents»,indique Stéphane Monier, directeur des investissements de Lombard Odier. Les professionnels de la gestion doivent en effet continuer d’assurer le suivi de la Bourse, qui reste quant à elle ouverte tout l’été, même le 15 août !
Pendant la période estivale, les gérants ont beaucoup moins de flux à gérer. Il est ainsi rare qu’ils effectuent des mouvements importants au sein des portefeuilles durant cette période. Dans les faits, la liquidité sur les marchés ne s’y prête pas, car elle y est bien moins importante. D’après Euronext, les flux en août 2016 ont diminué de 30 à 50 % en fonction des différents marchés (actions, dérivés, matières premières, ETF) par rapport aux autres mois de l’année.
Un risque accru de krach
Mais cette moindre liquidité présente aussi des risques, car toute crise boursière peut alors avoir une répercussion plus importante en été. La crise des subprimes aux Etats-Unis a ainsi démarré en juillet 2007, celle de la dette souveraine en Grèce s’est accentuée en juillet 2011 et plus récemment un krach sur la Bourse chinoise est survenu en août 2015. Face à ce type d’événements, les gérants en vacances ont souvent tendance à retourner au bureau pour gérer la crise, même si les équipes restantes en poste sont censées pouvoir assurer la vacance quelles que soient les circonstances.
