Ramkumar Rasaratnam, CIO Equity QI, présente le modèle de gestion quantitative mis en place chez AXA IM sur les actions durables.
Quels sont les principaux facteurs qui contribuent à l'incertitude actuelle sur les marchés et comment les marchés boursiers se sont-ils comportés récemment ?
La forte augmentation de l'incertitude du marché est principalement due à l'approche non conventionnelle de la nouvelle administration Trump en matière de politique budgétaire, monétaire et étrangère. Aussi, les prises de position en matière de commerce et d'immigration, et des plans visant à réduire les impôts, ont créé des risques à la hausse de l'inflation tant au niveau national qu’international.
Par conséquent, les marchés boursiers ont baissé depuis leur pic de février, sous l'influence d'un certain nombre de facteurs, notamment le ralentissement de la croissance économique et la hausse de DeepSeek, ce qui a entraîné une correction des valeurs liées à l'IA, en particulier les « Magnificent 7 ». A ce jour, les secteurs de la technologie et de la consommation discrétionnaire ont sous-performé, tandis que les biens de consommation de base et les valeurs plus défensives se sont bien comportées.
Comment le modèle de gestion quantitative sur les actions durables peut-il aider à faire face à cette volatilité ?
Nous suivons une approche d'investissement factorielle axée sur la faible volatilité et les facteurs de qualité. Notre modèle de qualité vise à identifier les entreprises qui offrent potentiellement une meilleure résilience des marges, ce que nous considérons comme crucial alors que nous entrons dans une phase de décélération. Le facteur de volatilité plus faible offre potentiellement plus de stabilité dans un environnement de forte volatilité, et les titres à faible volatilité affichaient une valorisation attractive à la fin du mois de janvier 2025.
