Les marchés pensaient que l'inflation américaine avait atteint un pic, mais elle a de nouveau surpris à la hausse en juin. Alors que les prix devraient rester durablement élevés, comment les investisseurs peuvent-ils s’adapter aux turbulences à venir ?

Les données récentes montrent que l'inflation américaine a accéléré de manière inattendue à 8,6 % en mai. La thèse d’un pic à 8,5 % en mars, avant le ralentissement à 8,3 % en avril, est donc mise à mal. Le chiffre de mai est le plus élevé depuis 1981 dans la première économie mondiale, sans compter que la hausse des prix a été généralisée.

Si la guerre en Ukraine a dopé les cours de l'énergie et des denrées alimentaires, on observe des hausses significatives sur les marchés du logement, des voitures d'occasion, des billets d'avion, etc. (1)

Tout cela n’est pas uniquement valable aux États-Unis. En juin, l'inflation a établi un nouveau record de 8,6 % en zone euro, après avoir atteint 9,1 % au Royaume-Uni en mai, où les prix ont progressé au rythme le plus rapide depuis 40 ans. (2)  Or, ces pressions inflationnistes pourraient être renforcées par un marché du travail tendu. On constate déjà une hausse des salaires aux États-Unis, les employés réclamant un alignement sur l'inflation, tandis qu’un mouvement similaire émerge dans la zone euro. (3)

Même le Japon, qui a historiquement connu de faibles niveaux d'inflation, a annoncé une inflation « core » des prix à la consommation supérieure, pendant deux mois consécutifs, à l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale. (4)

Le graphique ci-dessus, qui montre les anticipations d’inflation du marché pour septembre 2022 (en points de base), reflète une hausse supérieure à 5 % depuis le début de l'année.

Les banques centrales du monde entier ont commencé à relever leurs taux d'intérêt pour tenter de contenir ...

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