Nous sommes dans une ère où le Quantitative Easing, les taux proches de zéro et la suppression de la volatilité par les banques centrales semble révolue. Et dans ce contexte, nous privilégions les investissements de haute qualité les plus liquides. Les obligations d'entreprises Investment Grade ont enregistré de solides rendements depuis le début de l'année, malgré la forte hausse des taux des banques centrales.
A retenir
Il y a essentiellement trois thèmes qui vont jouer un rôle dans les prochains trimestres :
- La trajectoire de la croissance économique qui demeure incertaine
- L'inflation ; elle devrait progressivement décélérer et influencer les politiques des banques centrales
- La résilience des consommateurs ; elle sera cruciale pour soutenir l'économie
Dans la mesure où les marchés devraient rester imprévisibles à court terme, nous pensons que la meilleure approche consiste à rester actif. Les niveaux de rendement des obligations de haute qualité sont désormais proches de la moyenne à long terme des rendements des actions, avec toutefois nettement moins de volatilité attendus et une meilleure résilience dans un environnement incertain.
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