Orange trébuche ce mardi à Paris et se classe dernier du CAC 40, avec un repli de 3,25% à 9,293 euros par action. L'opérateur de télécommunication est pénalisé par la baisse de son chiffre d'affaires et de son EBITDAaL (c'est-à-dire l'Excédent brut d’exploitation après loyers, un indicateur clé dans le secteur des télécoms) au cours du troisième trimestre 2021. Il explique ce recul essentiellement par la baisse des cofinancements reçus des autres opérateurs sur le réseau fibre par rapport à l'an dernier.
Si les analystes s'y attendaient, Jefferies estime que cette baisse a pesé plus que prévu sur les comptes.
L'activité a ainsi affiché un repli de 0,4% sur un an à 10,51 milliards d'euros. Ce montant est inférieur de 0,9% aux estimations de Jefferies et ressort 0,7% sous le consensus. Hors cofinancements, Orange affirme que le chiffre d'affaires aurait progressé de 1,3%, tiré par les services de détail, alors que l'augmentation des ventes d'équipements a fortement ralenti (+2,1% après +27,5% au second trimestre) en raison d'un effet rattrapage au trimestre précédent.
En France, le chiffre d'affaires a reculé de 4,1% (-0,45% hors cofinancements) à 4,48 milliards d'euros, contre un repli de 4,4% en Espagne, le second marché d'Orange, du fait de la baisse du trafic fixe d'interconnexion et du ralentissement séquentiel des ventes d'équipement.
Au total, l'opérateur comptait au 30 septembre 221,8 millions d'accès mobiles (+4,7%), dont 80,1 millions de forfaits (+5,1%), ainsi que 44,7 millions d'accès aux services fixes (-1%), dont 11,3 millions d'accès au très haut débit (+25,3%).
L'EBITDAaL du groupe s'élève quant à lui à 3,55 milliards d'euros au troisième trimestre 2021, en baisse de 0,7%. Il est inférieur de 0,2% aux estimations de Jefferies mais il dépasse de 0,1% les attentes du marché. Hors cofinancements, il serait en hausse de 4,5%, porté par la bonne performance commerciale et la baisse des coûts, affirme Orange.
Les eCapex ont reculé de 1% à 1,7 milliard d'euros au troisième trimestre (-5,1% par rapport au consensus), mais ils affiche sur 9 mois une croissance de 14,3% du fait de l'accélération des investissements dans les réseaux.
Malgré cette performance décevante, Orange a maintenu ses objectifs financiers pour l'ensemble de l'année 2021, c'est-à-dire un EBITDAaL "stable négatif" (consensus à -0,3%) et un niveau d'eCapex compris entre 7,6 et 7,7 milliards d'euros. Le groupe a également annoncé un dividende de 70 centimes au titre de l'exercice 2021, dont le versement d'un acompte de 30 centimes est programmé pour le 15 décembre prochain.
