En 2021, l’Inde s’est distinguée au sein des actions émergentes avec une surperformance notable. Sur les dix premiers mois de l’année dernière, le MSCI India progressait en dollars d’environ 25 %, contre une performance étale pour le MSCI Marchés Emergents et un repli de 14 % pour le MSCI Chine. Si les actions indiennes ont bénéficié d’arbitrages dans les allocations émergentes, notamment en raison des inquiétudes sur la Chine et des pénuries de matériaux dans les principales économies asiatiques, des raisons inhérentes au sous-continent expliquent également la faveur des investisseurs. Après le choc de la pandémie et un recul de 7,3 % du PIB pour l’année fiscale 2020, l’Inde semble sur la voie de la reprise économique. Le FMI table sur une croissance de 9,5 % pour l’année fiscale 2021, puis de 8,5 % l’année suivante, soit l’une des croissances les plus fortes parmi les autres grandes économies d’Asie. « Outre les vaccinations, l’approche multidimensionnelle du gouvernement Modi, avec son programme Atmanirbhar Bharat [N.D.L.R. : programme en 5 piliers pour une Inde autonome], ses mesures de relance et sa politique monétaire accommodante, a donné un coup de pouce aux petites entreprises et établi une feuille de route pour une reprise économique plus rapide », souligne-t-on chez GlobalData. « Depuis le début de la pandémie, le levier opérationnel des entreprises indiennes s’est sensiblement amélioré après une longue période de baisse », ajoute Kiran Nandra, spécialiste produit senior global emerging markets equities chez Pictet AM. Pour l’année fiscale 2021, le consensus table sur une croissance des BPA de 15 %, sensiblement supérieure à l’univers des actions émergentes.