L’économie américaine a donné des signes de faiblesse au premier trimestre, ce qui, ajouté à la publication de résultats mitigés, s’est traduit par des corrections importantes sur certaines valeurs américaines. Dans ce contexte, et en dépit d’une visibilité réduite sur les perspectives de hausse des indices boursiers, les gérants de fonds actions américaines ont mis à profit la baisse pour revenir sur certains titres ou certains secteurs.
Depuis plusieurs semaines, les publications des données macroéconomiques américaines font l’objet de nombreuses interprétations venues accroître la fébrilité des marchés financiers. Dans sa lettre mensuelle de mars, Didier Saint-Georges, membre du comité d’investissement de Carmignac Gestion, estime que, «sans même qu’il soit nécessaire d’annoncer le basculement de l’économie américaine en récession, le consensus demeure trop optimiste sur la croissance en 2016». Un point de vue que ne partage pas Gregori Volokhine, gérant du fonds MAM America chez Meeschaert Asset Management, pour qui la croissance devrait se maintenir autour de 2/2,5 % cette année. «Même si certains indicateurs semblaient annoncer un ralentissement économique, il y a des forces très positives aux Etats-Unis, notamment le marché de l’emploi. Il est difficile d’imaginer que l’économie entre en récession alors que le chômage ne cesse de baisser.» Stéphanie Sutton, directeur actions américaines chez Fidelity International estime pour sa part avoir une bonne visibilité sur l’économie américaine : «Les questions et les inquiétudes viennent surtout des différences entre le secteur industriel et les services. Par le passé, la baisse de certains indicateurs industriels était généralement suivie d’une récession, mais il ne faut pas oublier que 80 % de l’économie américaine repose aujourd’hui sur les services.»
La Fed reste prudente
Après la publication d’une série de statistiques début mars, les craintes de ralentissement économique...
