Peu de classes d’actifs offrent encore des rendements attractifs. Dans ce contexte, portées par l’embellie de l’économie mondiale et des politiques monétaires toujours accommodantes, les actions attirent les investisseurs.
Pourquoi investir dans les fonds actions ?
Les marchés actions reflètent un peu partout dans le monde l’embellie économique. Aux Etats-Unis, depuis l’élection de Donald Trump en novembre 2016, le Dow Jones et le Nasdaq ont battu de nouveaux records, alors que les investisseurs s’interrogent régulièrement sur les risques de krach. Les valorisations sont élevées sans être pour autant excessives et, même si les marges ont atteint des niveaux élevés, les entreprises américaines continuent à délivrer de bons résultats. En Europe, l’environnement n’a jamais été aussi favorable aux actifs risqués. Outre des perspectives macroéconomiques favorables et le soutien de la BCE, les révisions à la hausse des profits des entreprises, pour la première foid depuis 2011, devraient continuer à soutenir les indices. Enfin, du côté des marchés émergents, si l’élection de Trump et la perspective d’une remontée des taux américains ont bien suscité quelques inquiétudes, elles ont été de courte durée. Les pays émergents sont désormais mieux armés face à la hausse des taux.
Quels sont les risques ?
Les Etats-Unis constituent un des principaux risques pour les marchés actions aujourd’hui. Le rythme de progression des indices américains va dépendre de la capacité de l’administration Trump à mettre en œuvre les réformes, notamment sur la fiscalité des entreprises, tant attendues. Des déceptions dans ce domaine ou un changement de cap de la Fed après le départ de Janet Yellen pourraient provoquer une correction de la Bourse américaine qui n’épargnerait pas les autres places mondiales.
