Bien qu'il puisse y avoir une certaine consolidation à court terme, Frédéric Leguay pense qu'il existe quatre principaux soutiens pour les actions européennes à long terme.
Frédéric Leguay
Head of European Equities
Ostrum Asset Management
En ce qui concerne la volatilité, je veux dire que la réaction des marchés actions en général et en Europe en particulier a été remarquable, malgré l'incertitude créée par la nouvelle administration américaine.
Croyez-vous que le momentum des actions européennes peut persister ?
Nous croyons que les marchés actions continueront de performer au cours des 18 prochains mois. Le trimestre à venir pourrait être davantage orienté vers la consolidation, compte tenu du ralentissement de l'économie américaine, mais à partir du quatrième trimestre, le momentum positif de l'économie européenne, basé sur les mesures fiscales et monétaires et, possiblement, l'amélioration de l'économie chinoise, soutiendra la progression des bénéfices en Europe. De plus, nous pensons que les valorisations et le flux de fonds seront également favorables. En ce qui concerne les éléments à surveiller, il est évident que le ralentissement actuel de l'économie américaine constitue un point essentiel. De plus, la déflation en Chine sera un facteur déterminant pour l'année à venir, tout comme la rapidité de la progression de l'économie européenne.
Y a-t-il des sources d'opportunités plus diversifiées en Europe qu'aux États-Unis ?
En réalité, le marché des actions européennes ne fait pas face à un risque de concentration similaire à celui que l'on peut observer sur le marché des actions américaines, car certaines de ses grandes capitalisations dans des secteurs de croissance ont souffert d'une période de consolidation ces derniers mois dans les secteurs de la technologie, du luxe et de la santé. D'autre part, certains secteurs considérés comme non investissables il n'y a pas si longtemps ont en fait bien performé, ce qui signifie que le marché est aujourd'hui composé d'un très grand et attrayant nombre de secteurs où l'on peut trouver des opportunités et où il y a un soutien des flux de fonds. Dans ce sens, nous pensons que les actions européennes sont probablement plus attractives que leurs homologues américaines.
