Deux ans après une première opération de cession bail, Chargeurs Fashion Technologies (157,5 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2015), la filiale d’entoilage du groupe Chargeurs, vient de boucler une seconde opération de même nature. A l’époque, ce choix était justifié par les difficultés rencontrées par la société. «En 2014, elle accusait des pertes et avait été contrainte de se tourner vers des financements alternatifs compte tenu de la réticence des banques à la financer», rappelle Jean-Baptiste Magnen, président de Chetwode qui a mis en place le fonds dédié au financement des équipements industriels, Predirec Leasing Stratégique, avec Acofi Gestion. Mais entre-temps, sa situation a sensiblement évolué. «Sa profitabilité s’étant rétablie, elle a désormais accès à de bonnes conditions d’emprunt, à la fois bancaires et non bancaires», poursuit Jean-Baptiste Magnen. Pourtant, son choix s’est de nouveau porté sur ce mode de financement qui consiste à céder ses actifs industriels, pour ensuite les reprendre en location.

Cette décision s’explique tout d’abord par une volonté de simplicité de mise en œuvre. «La cession bail était plus facile à mettre en place qu’un financement bancaire car Chetwode avait été témoin du changement intervenu dans la situation financière de la division, la marge d’Ebitda ayant connu une progression de plus de 300 points de base entre le premier semestre 2015 et le premier semestre 2016, explique Rémy Husson, directeur administratif et financier...