Les évolutions des cours boursiers sont sujettes à de plus amples fluctuations que ne le justifierait la variation des fondamentaux des entreprises. Mais l’intégration des nouvelles dans les prix, même si elle conduit à des excès, est-elle efficace comme l’entend la théorie de l’efficience des marchés ? Des chercheurs américains et anglais se sont intéressés à l’impact agrégé des nouvelles parues dans les médias, presse écrite et Internet, sur l’évolution des valeurs boursières et d’autres marchés internationaux. Leurs résultats tendent à montrer, sur le très court terme, que la réponse est plutôt négative, et quand l’impact des nouvelles est notable, il est à l’opposé de la tonalité de la nouvelle.