Le chaos boursier généré par la pandémie de Covid-19 va-t-il avoir raison de l’intérêt des investisseurs en faveur de l’investissement socialement responsable, le premier réflexe ayant conduit à vendre un maximum d’actifs risqués au profit des valeurs refuges le temps nécessaire à l’évaluation des dégâts ? Le début de l’année semble plutôt montrer un regain d’appétit pour ces produits, d’autant que les émetteurs élargissent leurs gammes.
Depuis le début de l’année, la liquidité des ETF n’a pas failli. BlackRock, la plus grande société de gestion du monde, avec un encours de plus de 6 000 milliards de dollars, estime à 17 milliards la collecte nette des ETF dans le monde sur le premier trimestre 2020. Un montant relativement modeste qui cache des flux croisés importants entre classes d’actifs et entre régions. Ainsi, les ETF obligataires qui avaient connu un grand succès les années précédentes subissent des rachats nets pour 34 milliards de dollars, tandis que les ETF actions enregistrent des achats nets pour 35 milliards de dollars. Par ailleurs, les analystes de BlackRock relèvent, pour les ETF actions, un arbitrage en faveur des valeurs domestiques, que les investisseurs soient européens ou américains. La puissance des flux venant des Etats-Unis explique le rebond de près de 50 % de l’indice S&P 500, notamment grâce aux achats sur le secteur des technologies. Dans cet environnement volatil, les ETF ESG ont fait mieux que résister. Certes, ces dernières années, la longueur du cycle de croissance aux Etats-Unis, les débats sur le réchauffement climatique, la nécessité d’une économie durable pour pallier à l’épuisement des ressources naturelles et plus généralement la forte augmentation des signataires des principes pour l’investissement durable ont favorisé l’émergence de l’investissement socialement responsable (ISR) dans l’environnement des ETF. Les ETF thématiques ayant une connotation «économie durable» enregistrent également un succès commercial soutenu.
