En dépit de toutes les mises en garde à propos de valorisations déjà élevées, les actions américaines ont encore dominé les marchés en 2024, aspirant l’essentiel de l’épargne mondiale. Le S&P 500 a grimpé de 23 % et Nvidia, en tête de l’indice, a gagné 170 % après avoir plus que triplé en 2023. Le Nasdaq, représentatif des principales valeurs technologiques, s’est apprécié de 30 %. Depuis début 2020, le S&P 500 et le Nasdaq ont respectivement progressé de 100 % et 146 %, contre seulement 41 % pour l’Euro Stoxx sur la période, 76 % pour le Nikkei 225, 11 % pour le MSCI Emergents ... et -2 % pour le CAC 40.

Locomotive des actions mondiales, le marché américain a vu sa part passer de 54 à 73 % du MSCI World en dix ans. Parmi les 15 plus grandes entreprises de ce dernier, une seule n’est pas américaine et les « Magnificent Seven » en représentent aujourd’hui plus de 25 % ! Abritant tous les géants de la tech qui comptent, les Etats-Unis bénéficient d’atouts avec lesquels l’Europe, en particulier, n’est pas en mesure de rivaliser. « Le marché boursier américain représente désormais 50 % de la capitalisation mondiale, un record, souligne Christopher Dembik, conseiller en stratégie d’investissement chez Pictet AM. La capitalisation boursière des Sept Magnifiques est même désormais supérieure à celle de l’intégralité de la Bourse européenne et les flux de capitaux devraient continuer à se diriger prioritairement vers le marché américain. » La tendance s’est accélérée depuis l’élection...