Depuis le début de l’année, les volumes d’émissions d’asset-backed securities (ABS) sont en hausse, et elles ont été largement sursouscrites. Ces instruments financiers séduisent à la fois les grands investisseurs institutionnels et les gérants de fonds. Ils offrent un supplément de rendement par rapport aux obligations classiques et sont assortis de garanties.
Points clés
- Depuis l’arrêt du programme TLTRO de la BCE, les banques utilisent davantage les ABS pour se refinancer.
- Ces instruments offrent de nombreux avantages : des taux flottants, de la liquidité, de la diversification et un pool d’actifs en garantie.
- Ils sont accessibles en direct pour les grands institutionnels, par le biais de fonds spécialisés ou de fonds globaux.
- Ils sont pénalisés par un coût en capital relativement élevé dans le cadre de la directive Solvabilité 2.
Longtemps délaissé par les investisseurs en Europe, le marché européen des ABS (asset-backed securities) qui regroupe des obligations assorties de pools d’actifs en garantie retrouve de la vigueur. « ...
