Malgré le contexte de marché chahuté, les ETF ont-ils continué à collecter ?

Le marché des ETF en Europe totalise 430 milliards d’euros et avec 55 milliards d’euros de collecte depuis janvier 2015 (1), la progression reste forte. La collecte a été très élevée en Europe cet été, s’élevant sur juillet et août à 19 milliards d’euros (2) alors que les marchés ont enregistré des pics de volatilité. Les investisseurs ont notamment utilisé les ETF pour revenir sur des expositions classiques et réinjecter du risque dans les portefeuilles. La liquidité et la flexibilité d’utilisation des ETF favorisent aussi leur utilisation en allocation tactique. L’obligataire n’est pas en reste et a attiré les investisseurs cet été  malgré les mouvements sur les marchés de taux.

Comment sont utilisés les ETF obligataires dans l’allocation d’actifs des institutionnels ?

Le marché des ETF en Europe était historiquement tourné vers l’offre actions, mais les dernières années ont vu l’arrivée d’expositions innovantes sur l’obligataire pour trouver de nouvelles sources de rendement : dette des économies périphériques de la zone euro, obligations à taux variable pour réduire l’exposition d’un portefeuille aux mouvements de taux d’intérêt, etc. On retrouve ainsi des ETF obligataires dans les positions stratégiques des institutionnels.

Les ETF peuvent-ils de ce fait être à la fois intégrés à la poche cœur et à la poche satellite des portefeuilles des institutionnels ?

Cette distinction devient de moins en moins prononcée chez les investisseurs professionnels. Aujourd’hui les ETF sont utilisés pour construire des positions stratégiques sur le moyen et long terme, avec de grands indices «vanille». Mais ils sont également utilisés, comme nous venons de le souligner, d’un point de vue tactique. L’innovation...