Pénalisés par la hausse des taux d’intérêt, les fonds thématiques ont subi en moyenne une correction plus forte que les marchés actions dans leur ensemble. Toutefois, les gérants mettent en avant leur surperformance sur longue période. Certains développent également des outils d’allocation pour continuer à séduire les investisseurs.
Jusqu’en 2021, le succès des fonds thématiques était sans appel. Selon une étude réalisée par Morningstar publiée au mois d’avril, les actifs sous gestion dans cette catégorie de fonds ont, entre 2019 et 2021, été multipliés par plus de trois pour atteindre quelque 806 milliards de dollars dans le monde, leur part passant de 0,8 % en 2011 à 2,7 % en 2021. Rien qu’en 2021, selon l’étude, 589 fonds ont été lancés contre 271 en 2020. L’année 2022 marque cependant un tournant pour ces stratégies. La performance de ces fonds a en effet été portée jusqu’alors par une grande famille de thématiques qui domine la collecte et les encours, à savoir les valeurs technologiques au sens large (intelligence artificielle, robotique, digitalisation, cloud…). Celle-ci représentait 105 milliards de dollars fin 2021, soit 13 % des encours, selon Morningstar. Plus généralement, les fonds thématiques ont également bénéficié de leur stratégie de gestion relevant, pour la majorité d’entre eux, du style croissance. Toujours selon l’enquête de Morningstar, 70 % des encours relèvent de cette stratégie de gestion contre seulement 7 % s’inscrivant dans les stratégies de type « value » (sélection des valeurs décotées) aux Etats-Unis ! Un biais qui se confirme aussi de l’autre côté de l’Atlantique. « La majorité des stratégies ont un style croissance, confirme Vafa Ahmadi, directeur de la gestion thématique de CPR Asset Management (AM). La gestion thématique consiste en effet à aller sélectionner des entreprises qui s’inscrivent dans un régime de croissance à long terme supérieur à celui de l’économie dans son ensemble et qui délivrent ainsi une surperformance financière aux investisseurs. »
