Des semi-conducteurs aux data centers, les fournisseurs de technologies liées à l’intelligence artificielle dominent le Nasdaq. Car cette technologie apporte déjà des éléments de preuve de sa capacité à engendrer des gains de productivité dans l’ensemble de l’économie.
Sur les cinq premiers mois de l’année, le Nasdaq a gagné près de 10 %, mais l’indice recensant les 30 plus grandes sociétés américaines liées aux semi-conducteurs a lui progressé de 83 %, preuve de l’engouement démesuré des marchés pour la thématique de l’intelligence artificielle. « Si l’on découpe la chaîne de valeur liée à l’intelligence artificielle, les grands gagnants, ce sont tous les fournisseurs d’équipements – semi-conducteurs, mémoires, câbles et autres – qui affichent des profits bien tangibles », souligne Kevin Thozet, membre du comité d’investissement de Carmignac. Ces derniers sont alimentés par les dépenses faramineuses des hyperscalers (Microsoft, Amazon, Meta, Google), financées par leur abondante trésorerie et, désormais, par des émissions obligataires. « Construire un centre de données nouvelle génération ne consiste pas simplement à acheter quelques serveurs supplémentaires, rappelle John Plassard, associé de Cité Gestion. Il faut acquérir des terrains, construire des bâtiments spécialisés, développer des infrastructures électriques dédiées, sécuriser des capacités de refroidissement, installer des milliers de puces et connecter l’ensemble à des réseaux de communication ultra-performants. » Des investissements massifs qui évoquent une révolution industrielle de grande ampleur.
Après une période de doute sur la rentabilité de ces opérations, les premières preuves de performance arrivent. Les publications de résultats du premier trimestre 2026 ont démontré...
