Contrainte de créer son propre écosystème technologique, la Chine s’est jetée à bras-le-corps dans la course à l’innovation et rivalise désormais avec les Etats-Unis. Pour les investisseurs, cette bataille est source d’opportunités, à sélectionner à bon escient.
Longtemps cantonnée à être l’usine du monde, la Chine s’est métamorphosée. Selon un rapport de l’Institut australien de stratégie politique de fin 2025, le pays se positionne désormais en tête dans 66 des 74 technologies clés de demain, couvrant des domaines aussi variés que l’intelligence artificielle, l’énergie verte, la défense, la biotechnologie ou encore l’informatique quantique. Une progression spectaculaire pour un pays qui, il y a vingt ans à peine, était quasi absent du paysage mondial de l’innovation. « La Chine n’avait pas accès à certains produits stratégiques comme les puces, du fait de restrictions à l’exportation, rappelle Yanxiu Gu, gérante de portefeuilles chez ODDO BHF AM. Elle a donc été obligée de créer de toutes pièces sa propre industrie technologique. » Ce handicap initial a incité le pays à bâtir un écosystème industriel complet, soutenu massivement par l’Etat et par un marché domestique immense. « Les sanctions ont stimulé les progrès chinois, estime Olivier Dubs, gérant senior chez JP Morgan Banque Privée. Les autorités essaient de réduire leur dépendance vis-à-vis des pays étrangers, les Etats-Unis mais aussi Taïwan, en subventionnant massivement le rapatriement géographique de la chaîne d’approvisionnement. »
«La performance des titres chinois a été supérieure à celle des sociétés américaines entre janvier 2024 et mai 2026 mais la dispersion y est quatre fois plus élevée.»
Un rattrapage en cours
Ce basculement se lit aujourd’hui dans les chiffres. Un panier des 32 sociétés chinoises liées à l’intelligence artificielle – couvrant semi-conducteurs, production d’électricité, logiciels, etc. – affiche depuis janvier 2024 une croissance...
