Lancée en 2020, l’initative Tibi, qui vise à drainer les investissements des institutionnels vers les entreprises technologiques, vient d'amorcer sa troisième phase. Après la quinzaine de milliards d’euros récoltés au total lors des deux premières étapes, celle-ci devrait mobiliser à elle seule une somme similaire, preuve qu’elle a su répondre aux demandes des investisseurs, souligne Thomas Rivron, directeur des investissements et du financement d’AG2R La Mondiale.
AG2R La Mondiale fait partie des investisseurs ayant participé à l’initiative Tibi dès ses débuts. Quel bilan en tirez-vous ?
L’initiative promue par Philippe Tibi a constitué à l’origine une véritable innovation pour les institutionnels, car contrairement aux fonds de place traditionnels, elle n’impose pas d’investir dans un fonds en particulier, mais simplement de nous engager sur des montants, l’allocation restant libre. Elle a aussi permis aux assureurs de se pencher plus précisément sur le secteur de la tech. Celui-ci était souvent assez limité dans leur bilan, en raison des risques qu’il présente et des difficultés autour de la valorisation des entreprises. AG2R La Mondiale fait figure d’exception car le groupe a investi dans la tech et l’innovation dès 2013. Néanmoins, globalement, l’initiative a eu le mérite d’augmenter les investissements de la profession dans cette classe d’actifs.
Tibi 1 est arrivée au moment où les valorisations dans la tech étaient très élevées, dopées par l’engouement pour les licornes, ces start-up valorisées à plus d’un milliard d’euros. Certaines ont aujourd’hui disparu, notamment celles qui avaient misé sur les NFT, le Metaverse…, ce qui a pu peser sur la performance des fonds, qui s’est souvent révélée inférieure aux attentes. L’approche de Tibi 2 s’est révélée un peu différente, car elle se focalisait sur des investissements plus tôt dans le cycle de vie des entreprises et plus spécialisés dans la technologie et l’innovation, et donc plus risqués mais pouvant aussi générer plus de performance. En outre, à la demande notamment des assureurs, Tibi 2 s’est focalisée...
