Près de 15 milliards d’euros ont été investis au premier semestre 2025 dans 1 476 entreprises et projets d’infrastructures, selon une étude réalisée par France Invest et Grant Thornton. Ce montant est en baisse de 5 % sur un an, en raison notamment d’une diminution en valeur des opérations supérieures à 100 millions d’euros en capital-investissement. Dans ce domaine, les fonds ont en effet investi 10,1 milliards d’euros dans 1 365 entreprises en 2025, contre en moyenne 11,4 milliards d’euros dans 1 361 entreprises au cours des premiers semestres de la période 2019-2024.

Parallèlement, les sommes levées reculent de 6 %, à 17,4 milliards d’euros – encore ce chiffre comprend-il 2,8 milliards d’euros levés par sept fonds de continuation, contre seulement 837 millions d’euros début 2024. Selon France Invest, « les levées sont plus longues et restent difficiles à mener dans le contexte actuel ». La collecte se concentre ainsi sur quelques acteurs, avec une hausse des levées supérieures à 100 millions d’euros, au détriment des autres fonds.

Enfin, les cessions diminuent de 2 % en valeur, à 4,8 milliards d’euros pour 581 opérations réalisées au premier semestre 2025, le plus faible nombre de transactions depuis 2015. Selon l’étude, elles ralentissent en raison du contexte économique qui a pu conduire à repousser certaines décisions de cessions mais, pour les cessions menées à leur terme, les montants restent stables par rapport aux premiers semestres de 2023 et 2024. Si les cessions industrielles sont reparties légèrement à la hausse avec 89 opérations au premier semestre 2025 contre 84 opérations en 2024, les opérations secondaires, c’est-à-dire à une autre société de capital-investissement, sont plus à la peine, avec 93 opérations en 2025 contre 113 en 2024.