Gestion flexible

Publié le 21 novembre 2014 à 9h57 Mis à jour le 17 juin 2016 à 17h41

Pierre Gelis et Catherine Rekik Funds

Initialement séduisants, les fonds profilés ont buté sur les contraintes inhérentes à leur promesse : celle de respecter en tout temps une fourchette d’allocation d’actifs stratégique déterminée en fonction d’un niveau de risque lui-même déterminé a priori. Trop théorique, trop rigide, ce concept a rapidement montré ses limites lors de l’éclatement de la bulle des emprunts subprime aux Etats-Unis ou à chaque changement de régime de marché. Simultanément, la performance à long terme du fonds Carmignac Patrimoine a montré la voie à suivre. La plupart des gestionnaires se sont inspirés de ce produit phare, tout en intégrant une forte composante de leur culture d’entreprise, pour développer des gammes entières de fonds flexibles. Bien évidemment, les maisons de gestion ont conservé les deux principaux marqueurs de la gestion flexible : limitation des drawdowns et maintien de marges de manœuvre tactiques importantes. Dans ces conditions, les investisseurs disposent maintenant d’un choix qui déborde les classifications habituelles par classe d’actifs, d’où notre parti pris de rappeler le niveau de risque de chaque fonds de notre sélection, tel que publié dans leur DICI.

Pourquoi investir dans des fonds flexibles ?

Que l’investisseur utilise les services d’un CGPI ou préfère prendre ses décisions d’allocation d’actifs sans l’assistance d’un professionnel, il se trouve confronté à ses réactions émotionnelles :...