Dès l’élection de Donald Trump à la présidence des Etats-Unis, les quelques éléments du programme économique du candidat élu ont incité les marchés à anticiper une accéleration de l’inflation.• Quels sont les éléments qui plaident en faveur d’un retour de l’inflation ? Faut-il s’en réjouir ? Pourquoi ?• Pour autant, dans quelle mesure ce qui devient une hypothèse crédible outre-Atlantique aura-t-elle des implications dans une Europe encore engluée dans une croissance molle ?• Quels seraient les effets positifs et négatifs pour la zone euro ? Quelles différences selon les pays ?• Quelles sont les conséquences pour les investisseurs ?• Quelles classes d’actifs faut-il privilégier : les obligations indexées sur l’inflation, les obligations à taux révisables, les actions ?
Le thème de la reflation s'impose
L’année 2016 avait débuté sur la perspective d’un ralentissement de l’économie américaine et des craintes déflationnistes. Un an plus tard, c’est le thème de la reflation qui s’impose. Comment expliquez-vous cette évolution ? Est-elle liée à l’élection de Trump ? Peut-on parler de changement de paradigme ?
