MIF 2 entrera officiellement en vigueur le 3 janvier 2018. Une date clé pour les analystes qui s’attendent à de grands bouleversements. Parmi les principales dispositions de cette nouvelle réglementation : l’indépendance du conseil et la stricte séparation des services d’exécution de ceux de la recherche. Le coût de l’analyse financière ne pourra ainsi plus être payé par l’exécution. Il devra être acquitté soit directement par le gérant, soit refacturé au client final investisseur via un compte dédié. Pour cette deuxième solution, les courtiers et banques d’investissement devront donc définir au préalable un budget de recherche avec leur client. Une mesure qui ne sera pas sans incidence sur les banques d’investissement et les courtiers. A l’heure actuelle, l’activité émanant de la recherche et de l’analyse financière est estimée à 5,9 milliards de dollars par an aux Etats-Unis et à 1,58 milliard de dollars par an en Europe. Selon une étude publiée début 2017 par le cabinet de conseil Greenwich Associates, 61 % des gestionnaires d’actifs européens envisagent d’opérer des changements dans leur politique de recherche à la suite de la mise en place de la directive. Cette dernière devrait également avoir pour effet une augmentation des recherches réalisées en interne au sein des sociétés de gestion d’actifs européennes (+ 4 %). Une progression réalisée au détriment des analyses livrées par les banques d’investissement, dont le repli pourrait atteindre 7 % en Europe. Cependant, le recul concernant les recherches sur un pays ou un secteur d’activité est moindre et s’établit autour de 3 % en Europe.