Dans un environnement de marché très chahuté, comment décider des allocations d’actifs dans le cadre de la gestion assurantielle ?

La métaphore de la navigation me semble parlante pour répondre à cette question.

Nous traversons aujourd’hui une tempête, qui se traduit par beaucoup de volatilité sur les marchés. Il est plus que jamais nécessaire de tenir le cap en se servant de sa boussole.

Le cap est fixé par les objectifs des assureurs – objectifs financiers, extra-financiers, comptables, prudentiels, etc. – et par l’allocation stratégique qui en découle. La boussole, c’est le scénario central que nous définissons à moyen terme. Il est indispensable de prendre du recul par rapport aux événements courants et de se projeter à un horizon un peu plus lointain, tout en tenant compte du market timing pour saisir les opportunités d’investissement liées aux conditions de marché.

L’organisation d’Ostrum AM sur ce segment de marché, avec une équipe dédiée de 29 experts qui s’appuient sur tout l’écosystème maison (stratégistes, recherche crédit et durabilité, ingénierie quantitative, transitions durables, etc.) permet de faire preuve de réactivité pour répondre au mieux à ces défis.

Quel est justement votre scénario central pour la fin d’année ?

De notre point de vue, les taux souverains devraient baisser de manière modérée, notamment les taux allemands. En outre, nous nous attendons à un léger écartement des spreads de crédit, mais dans des proportions qui sont loin d’être alarmantes.

Concernant l’action des banques centrales, nous anticipons deux hausses de taux de la part de la BCE, compte tenu du retour de l’inflation lié aux événements en Iran, et trois baisses outre-Atlantique, la politique monétaire de la Fed étant liée à des considérations différentes. Les marchés actions devraient de leur côté continuer à progresser, même si une bonne partie du mouvement a déjà été réalisée.

Quelles allocations préconisez-vous ?

Rappelons que les décisions d’allocation doivent...