Bien que la dette souveraine mondiale soit l’une des classes d’actifs les plus prisées au monde, elle demeure à la traîne sur le plan de l’intégration des problématiques de changement climatique dans les processus d’investissement. Les investisseurs en obligations souveraines s’exposent à de multiples risques en la matière, des risques qu’ils ne comprennent pas ou dont ils ne tiennent pas compte au moment d’investir. En cause notamment, une offre de produits d’investissement durables et de données climatiques exploitables qui fait défaut.
Le risque lié au changement climatique a depuis longtemps trouvé sa place dans les processus d’investissement en actions cotées. A l’heure actuelle, les investisseurs ont le choix parmi une large gamme de produits actions qui visent à exclure les entreprises fortement exposées aux aléas climatiques. Sur les marchés de la dette souveraine en revanche, le facteur climat a été largement négligé.
En matière de changement climatique, les gouvernements sont exposés à deux risques majeurs et en constante augmentation : le risque physique et le risque de transition. Le risque de transition tient aux coûts que doivent supporter les pays qui évoluent vers une économie plus respectueuse de l’environnement. L’inquiétude croissante suscitée par le changement climatique et les réglementations de plus en plus strictes en découlant ont ainsi poussé de nombreux gouvernements à prendre des mesures de réduction de leurs émissions de carbone. Selon les Nations unies, environ 1 000 milliards USD d’investissements par an, pendant 30 ans, seront nécessaires afin de réaliser cette transition. Ils seront majoritairement financés par les autorités publiques.
Le risque physique et le risque de transition pourraient avoir des répercussions sensibles sur la dette des Etats : aussi, le risque climatique doit-il être considéré au même titre que les autres risques traditionnels lors d’un investissement en obligations souveraines. C’est dans cette optique que FTSE Russell a élaboré une solution alternative et durable pour les investisseurs en dette souveraine passifs, le FTSE Climate Risk-Adjusted World Government Bond Index (Climate WGBI).
