Quel regard portez-vous sur la guerre commerciale ?

Gero Jung : Très clairement la probabilité d'accord se renforce. Je ne suis bien sûr pas dans le secret des Dieux, mais les chiffres parlent d'eux-mêmes. Les exportations chinoises souffrent toujours davantage mois après mois, notamment à destination des Etats-Unis. Si l'impact sur l'économie américaine est moins clair, il n'en demeure pas moins que les deux puissances ont intérêt à s'entendre.

Quelles sont vos perspectives pour l'économie mondiale ?

Gero Jung : La croissance chinoise devrait se stabiliser autour de 6% l'an prochain. Le pays ne connaîtra plus de croissance à 12% comme il y a quelques années encore. Je suis confiant pour les Etats-Unis où la croissance pourrait atteindre 2% en 2020, en ligne avec son potentiel. L'économie est soutenue par la demande interne avec une consommation robuste et un taux de chômage au plus bas depuis des décennies. L'inflation est maitrisée, préservant ainsi le pouvoir d'achat. En Europe, la situation n'est pas catastrophiquement mauvaise. La confiance des entreprises reste en place. Nous attendons une reprise de l'activité manufacturière et, plus globalement, une reprise de l'économie au premier trimestre 2020. La zone euro pourrait atteindre une croissance de 1% l'an prochain.

Qu'attendez-vous de la BCE dans les prochains mois ?

Gero Jung : Elle devrait poursuivre ses rachats d'actifs et maintenir ses taux très bas en 2020. La banque centrale a encore de la marge, par exemple en tirant un peu plus vers le bas les taux de dépôt en territoire négatif. Christine Lagarde devrait par ailleurs s'inscrire dans les pas de Mario Draghi en demandant aux gouvernements des stimulus fiscaux susceptibles d'accompagner la reprise de l'économie européenne.