L’année 2012 n’aura pas été une année de rupture pour l’industrie française de la gestion d’actifs pour compte de tiers ! Tel est le constat qui peut être fait à la lecture du dernier rapport annuel publié à ce sujet par l’AMF. «Les tendances que nous avons observées dans les sociétés de gestion ces dernières années se sont poursuivies en 2012, à savoir une érosion de leurs marges et une baisse de leur rentabilité», détaille Guillaume Eliet, secrétaire général adjoint en charge de la direction de la gestion d’actifs au sein de l’AMF.

La marge d’exploitation des sociétés de gestion, qui s’est brutalement dégradée en 2008, ne cesse de diminuer chaque année de 1 % depuis 2010 et atteint actuellement 18 %. En conséquence, cette réduction des marges pèse sur leur profitabilité puisqu’un quart des sociétés de gestion n’était pas rentable en 2012 ! Cependant, ce phénomène affecte surtout les structures de moins de trois ans d’existence et de petite taille. «Au niveau mondial et pour les plus gros acteurs, la gestion d’actifs reste une activité très rentable, nuance Hélène Donnadieu, directrice de projet au sein du BCG. Selon nos dernières estimations, les grands asset managers français ont ainsi enregistré une marge opérationnelle de 34 % en 2012.

Les écarts de rentabilité se sont surtout creusés depuis la crise entre les grands groupes et les petites boutiques. Et pourtant, de plus en plus de nouveaux entrepreneurs se lancent chaque année. Le nombre de sociétés de gestion...