Au cours des derniers mois, les équipes de gestion en dette d’infrastructure d’Edmond de Rothschild Asset Management, dirigées par Jean-Francis Dusch, se sont montrées particulièrement proactives, dans le but de protéger le portefeuille d’actifs. De quoi fidéliser les investisseurs et en attirer de nouveaux.
Dans quelle mesure la crise économique consécutive à la pandémie a-t-elle impacté vos investissements ?
Compte tenu du ralentissement économique, la trésorerie d’un nombre limité d’actifs dans lesquels nous sommes investis a pu se retrouver sous pression. Au cours des six derniers mois, nos équipes se sont donc fortement impliquées pour monitorer de très près nos placements, actuellement concentrés sur le volet de la dette senior sécurisée et investment grade mais également junior de qualité BB. Les sûretés et covenants mis en place ont bien fonctionné. Au final, nous n’avons enregistré aucune perte en capital bien que ce risque existe, nous n’avons été exposés à aucun défaut depuis le mois de mars et nous n’avons eu à gérer que deux cas de restructurations à notre initiative qui ont permis de pérenniser les actifs sous-jacents. Selon nous, les investisseurs ont semblé rassurés de constater la résilience de la classe d’actifs dans ce contexte particulièrement adverse.
Nous avons également œuvré pour capturer les hausses de rendement constatées sur le marché, en négociant des marges additionnelles sur les actifs que nous structurions et sur lesquels nous avons investi entre avril et septembre 2020.
Vous êtes donc confiants dans les perspectives de développement de votre plateforme Bridge…
Malgré le contexte, nous avons continué à déployer nos investissements à un rythme soutenu. Nous avons réalisé une quinzaine d’opérations sur les huit premiers mois de l’année ; 85 % des fonds collectés lors de la dernière levée ont ainsi été déjà investis. Ceci a été possible parce que nous faisons figure de prêteur alternatif crédible capable de structurer les actifs sur lesquels nous investissons – la plateforme Bridge gère aujourd’hui plus de 3 milliards d’euros d’encours – et parce que nous nous appuyons sur des investisseurs institutionnels qui sont présents dans la durée.
