Depuis le début de l’année, la performance des actions de la zone euro ne cesse de surprendre. La progression de l’Eurostoxx 50 ressortait en effet à 14,34 % au 26 mai ! La très grande majorité des places européennes (Francfort, Milan, Madrid, Paris…) enregistre des performances du même ordre. Le Dax était ainsi en progression de 14,8 % à la même date. Pourtant, le contexte macro-économique en début d’année ne semblait pas s’y prêter : l’inflation était élevée, les banques centrales étaient engagées dans une stratégie de resserrement de la politique monétaire et la récession guettait. D’ailleurs, les investisseurs professionnels, après avoir essuyé des pertes à la fois sur les actions et les obligations, étaient très prudents sur la classe d’actifs à la fin de l’année 2022 et depuis le début de l’année, étant généralement sous-investis. 

Dans l’enquête réalisée par la rédaction d’Option Finance auprès d’un panel de sociétés de gestion domiciliées en France et publiée le 2 janvier 2023, seules quatre sociétés de gestion sur 34 avaient opté pour une surpondération des actions de la zone euro durant le premier semestre... « Fin 2022, les économistes et les analystes financiers s’attendaient à une année 2023 particulièrement difficile en Europe du fait de la pénurie d’énergie et de la hausse des taux d’intérêt et une récession était ainsi attendue », confirme Gilles Guibout, responsable des actions européennes chez Axa Investment Managers (IM). Les gérants étaient ainsi loin de s’imaginer que les actions européennes allaient afficher sur le premier trimestre et probablement sur le premier semestre une performance à deux chiffres !