C’est du moins l’analyse de LBP AM, dont le directeur adjoint des gestions, Guillaume Lasserre, souligne que le contexte de 2022, année marquée par la concomitance exceptionnelle d’un krach obligataire et d’une chute des marchés actions, est bien révolu. « C’est au tour des économistes d’avoir peur, remarque-t-il avec une pointe d’humour. Récession, atterrissage en douceur, stagflation… les doutes sont plus que jamais de leur côté alors que nous avons retrouvé une configuration de marché plus classique qui nous permet de bâtir des allocations de portefeuilles de nouveau intéressantes : la classe obligataire retrouve de l’attractivité et les actions demeurent un atout. » S’agissant des actifs de fixed income, ils sont redevenus incontournables, selon le gérant, offrant des rémunérations entre 4 et 8 % selon les risques et les maturités, et retrouvant leur rôle d’amortisseurs de chocs si les actions venaient à corriger fortement. Au sein des fonds obligataires, les fonds à échéance présentent un profil intéressant.

« Il y a aujourd’hui une très forte appétence des investisseurs pour bénéficier de taux bloqués dans leurs portefeuilles, confirme Guillaume Lasserre. Engagés dans l’ISR, nous sommes donc confrontés à un défi particulier : comment concilier cette approche avec des fonds à maturité, dont la composition est censée peu évoluer pendant cinq à huit ans. Pour cela, il convient de prendre des marges de sécurité car des scandales en matière d’ESG peuvent éclater pendant la...