Relancer le logement en France, telle est la mission que s’est fixée le gouvernement à la rentrée. Pour y parvenir, il doit néanmoins convaincre les investisseurs institutionnels de financer de nouveau ce segment du marché immobilier. Ils l’ont en effet largement délaissé depuis de nombreuses années : selon la dernière enquête réalisée en 2013 par l’Af2i, l’immobilier représente en moyenne 4 % des encours des investisseurs institutionnels français, mais ces derniers sont essentiellement constitués d’immeubles de bureaux.«Le logement représente aujourd’hui 20 % de nos encours en immobilier, indique François Grandvoinnet, président d’Aviva Investors Real Estate France et directeur immobilier d’Aviva France. Nous possédons actuellement 900 appartements dans une trentaine d’immeubles bien situés en région parisienne, mais depuis cinq ans cette poche ne cesse de se réduire, pas du fait que nous vendons, mais parce que nous achetons surtout d’autres types d’immobilier car il est devenu très difficile de réinvestir dans des biens résidentiels à un prix raisonnable.» Selon l’IEIF, les compagnies d’assurances détenaient en moyenne 26 % de logements dans leur portefeuille immobilier en 2012, soit deux points de moins par rapport à fin 2011. De plus, la pénurie de construction en France – allant de 500 000 à 1 million de logements selon les estimations – fait pression sur les prix de ce marché, ce qui affecte in fine la performance de ce type de placement. «L’immobilier résidentiel rapporte en moyenne entre 2 à 2,5 % de rendement net par an, contre 5 % pour les bureaux et même 7 % pour les biens liés à la logistique», confirme François Grandvoinnet.