Les prêts syndiqués aux grandes entreprises européennes suscitent de plus en plus d’intérêt chez les investisseurs, attirés par des spreads plus avantageux que ceux des obligations à haut rendement. L’essor du marché des CLO accentue cette dynamique. Au risque de la compromettre ?
Points clés
- En Europe, la taille du marché des loans est aujourd’hui similaire à celle du marché des obligations high yield : 324 milliards d’euros, contre 365 milliards.
- Les trois quarts des émissions de loans sont achetées par des gérants de CLO, contre 60 % il y a cinq ans.
C’est un signe qui ne trompe pas : ces derniers mois, plusieurs gestionnaires d’actifs américains (Janus Henderson, Invesco…) ont introduit sur le marché européen des ETF investis en CLO...
