Créées après la crise financière de 2008-2009 pour renforcer la solidité des banques, les obligations subordonnées financières offrent aujourd’hui des rendements attractifs. Elles sont également portées par la qualité des émetteurs européens dont les notations se sont améliorées et par des volumes d’émissions en hausse depuis le début de l’année.
Points clés
- Les obligations subordonnées financières affichent un couple rendement/risque attractif porté par la bonne santé des banques et des notations qui s’améliorent.
- Malgré leur complexité et l’existence de risques spécifiques, ces instruments ont démontré leur capacité à rebondir après des chocs de marché.
- La gestion active est privilégiée, les gérants mettant l’accent sur les émetteurs les plus solides et misant sur des arbitrages géographiques ou de devises.
Depuis le début de l’année, les obligations financières subordonnées séduisent les investisseurs. Ces instruments – dits Tier 1 ou Tier 2 selon leur positionnement dans le bilan des institutions...
