Les infrastructures présentent un couple rendement/risque attrayant. SWEN Capital Partners, qui a développé une véritable expertise sur cette classe d’actifs – avec trois générations de fonds flexibles lancées depuis 2010 – offre un cadre sécurisé pour y investir de manière diversifiée.
Vous constatez un appétit croissant des investisseurs institutionnels pour les infrastructures…
Cette classe d’actifs cumule plusieurs points forts. Elle repose sur des services essentiels à la communauté et à l’économie d’un pays, qui constituent souvent des monopoles et pour lesquels les barrières à l’entrée sont fortes. Ces activités, qui ne sont pas corrélées aux cycles économiques, génèrent des cash-flows stables et prévisibles sur le long terme. Autre atout : la distribution récurrente de dividendes. Ceci est un vrai plus dans un contexte de taux bas, où les investisseurs sont à la recherche de sources de revenus complémentaires. Le couple rendement/risque étant très attrayant, les infrastructures sont complémentaires du private equity pour construire un portefeuille dans le non-coté.
Les stratégies d’investissement ont-elles évolué avec le temps pour satisfaire les exigences croissantes en termes de performances ?
C’est effectivement le cas. Il y a dix ans, les fonds ciblaient en priorité le core infrastructure (i.e. des actifs opérationnels, dont les cash-flows sont contractualisés et sécurisés par une contrepartie publique, comme certaines infrastructures de transport). Aujourd’hui, on constate une montée en puissance des stratégies core plus ou value-added, qui se concentrent sur des actifs plus risqués, qui génèrent un surcroît de performance, comme des infrastructures de distribution de gaz. Ces actifs, opérant dans des marchés très réglementés, constituent des plateformes idéales pour des opérations de croissance externe. Plus que par le passé, les fonds mettent en œuvre des stratégies de création de valeur qui passent par une attention forte au développement des actifs rachetés. Certains...
