Avec 32 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2021, CNP Assurances est un acteur majeur de l’assurance en Europe et en Amérique latine et le deuxième assureur vie en France. D’où proviennent les ressources que vous êtes amenés à gérer aujourd’hui ?

Olivier Guigné, directeur des investissements de CNP Assurances, en charge de la business unit ingénierie et clientèle patrimoniale : Le montant des actifs que nous gérons, soit environ 300 milliards d’euros, provient essentiellement de nos activités en France. Nous sommes également exposés dans des filiales en Italie et au Brésil avec des positions significatives.

La très grande majorité de ces capitaux provient de l’assurance-vie des Français : nous gérons le fonds euros de leurs contrats. La nouveauté dans ce domaine est la rémunération accrue du fonds euro. C’est un phénomène majeur : nous essayons de suivre le mouvement de hausse des taux d’intérêt, même si les portefeuilles détenus par les assureurs se caractérisent par une certaine inertie. Il faut toujours un peu de temps pour que les taux de rendement du fonds euro s’ajustent aux taux d’intérêt.

Nous disposons par ailleurs de réserves importantes qui nous permettent de distribuer des bonus sur le rendement du fonds euros dès lors qu’une diversification en unités de compte (UC) des contrats est réalisée. Cette diversification, pendant la phase de baisse des taux, s’est effectuée dans l’intérêt commun des assureurs et de leurs clients.

Aujourd’hui, notre stratégie...