Le vote en faveur du Brexit a ouvert une nouvelle ère d’incertitude pour les marchés financiers. «L’absence de visibilité inquiète profondément les marchés financiers, relève Jean-Luc Hivert, responsable de la gestion obligataire à La Française Asset Management. Personne ne sait quand et comment les négociations vont être conduites, quels seront les impacts du Brexit sur le secteur financier ou encore sur la croissance européenne.» Cette indétermination a conduit les investisseurs à privilégier les valeurs refuges comme le Bund allemand, l’OAT française ou encore le yen et les emprunts d’Etat japonais. Ces stratégies ont ainsi renforcé les dysfonctionnements déjà présents sur les marchés obligataires. Face à l’afflux de capitaux, les rendements sur les signatures les plus sûres s’enfoncent en effet encore davantage en territoire négatif. Au Japon, le taux de rendement des obligations de l’Etat à échéance dix ans a chuté à - 0,220 % le 28 juin ; de la même manière, le taux d’emprunt à dix ans de l’Allemagne, qui était devenu négatif le 14 juin pour la première fois de son histoire, est repassé lundi 27 juin dans le rouge. En parallèle, la liquidité devrait encore se réduire sur les marchés obligataires du fait des achats massifs des banques centrales. La conjoncture actuelle pourrait pousser en effet la Banque centrale européenne (BCE) à accentuer sa politique de rachat d’actifs. De même, aux Etats-Unis, la Fed ...