Quel bilan peut-on faire de la classe d’actifs l’an dernier ? Comment a évolué le marché primaire ? Le renouvellement du gisement apporte-t-il des nouveautés en termes de secteurs, de profils d’émetteurs ? Quelles sont les perspectives pour 2024 ? Quels sont les atouts de la classe d’actifs dans un contexte de récession et de normalisation, voire de baisse des taux ? Quels sont les moteurs de performance ? Les principaux risques ? La décote des marchés actions européens, et notamment des mid & small caps européennes, est-elle un atout en faveur des fonds de convertibles exposés à cette zone géographique ou faut-il privilégier une approche globale ?
- Quel bilan faites-vous de la classe d’actifs en 2023 ?
- Qu’est-ce qui pourrait rendre la classe d’actifs de nouveau attractive pour les investisseurs ?
- Les investisseurs reviennent donc sur la classe d’actifs pour des raisons d’aversion au risque action ?
- Comment devrait évoluer le marché primaire cette année ? Quelles sont les nouveautés dans le gisement ?
- Le constat est-il le même pour tous les gisements ?
- Dans ce marché primaire plus dynamique, quel est le profil de convertible qui vous séduit le plus ?
- La perspective de rebond du segment des small & mid caps européennes, dont les valorisations sont au tapis, renforce-t-elle l’attrait du gisement européen ?
- Quels sont les principaux risques que vous avez identifiés pour 2024 ?
- Pour profiter des opportunités offertes par la classe d’actifs, faut-il privilégier une approche globale ou s’exposer à un gisement en particulier ? Quelles sont les innovations en termes d’offre ?
- Certains investisseurs ont aussi des contraintes réglementaires qui les obligent à investir uniquement dans des titres en euros, donc ils n’investiront pas par nature dans un fonds global.
Les intervenants :
- Benjamin Schapiro, directeur de la gestion convertibles, UBP Asset Management (France)
- Julien Coulouarn, gérant obligations convertibles, Montpensier Finance
- Antoine Lesné, responsable stratégies et recherche SPDR ETF, State Street Global Advisors
- Nicolas Schrameck, responsable convertibles & crédit, Ellipsis AM
Quel bilan faites-vous de la classe d’actifs en 2023 ?
Antoine Lesné - L’année 2023 a plutôt été positive pour les obligations convertibles. Au sein de notre gamme d’ETFs, c’est la stratégie qui a délivré la meilleure performance : + 13,3 % en dollars....
