Pour la première fois depuis 1915, la Fed enregistre des pertes sur ses activités. Entre le dernier trimestre 2022 et le deuxième trimestre 2023, la Banque centrale américaine a enregistré des pertes d’exploitation cumulées de 74 milliards de dollars. En cause, la politique de hausse des taux d’intérêt menée pour lutter contre l’inflation. En effet, en contribuant à rendre plus cher le remboursement des intérêts à taux variables sur son passif (soldes de réserves des banques commerciales et accords de rachat), la Fed est passée d’un taux de remboursement de 0,81 % au deuxième trimestre 2022 à 5,03 % au deuxième trimestre 2023. Le problème est que, en comparaison, le large portefeuille de titres de la Banque centrale américaine, achetés majoritairement à taux fixes avant la hausse, rapporte environ 2,27 % d’intérêts. Cependant, les banques centrales ne pouvant pas faire faillite, les pertes à court terme ne sont pas considérées par les institutions financières comme étant un risque. Pourtant, si ces pertes venaient à être trop importantes, la Fed pourrait avoir à créer de la monnaie centrale afin de couvrir celles d’exploitation, accentuant le risque d’inflation et donc allant à l’encontre des objectifs de sa politique de hausse des taux.