Les transactions de fonds secondaires portant sur des actifs ayant récemment fait l’objet d’une tentative de M&A ont progressé depuis le début de l’année 2025, selon un rapport de Lazard. En effet, face aux négociations devenues plus difficiles avec les acheteurs, et alors que certains fonds arrivent à leur terme, les fonds de private equity plébiscitent une alternative : se revendre des participations afin de les loger dans un nouveau véhicule d’investissement en attendant que le marché du M&A reprenne.

Ainsi, la moitié des fonds secondaires interrogés ont indiqué que 21 % à 60 % des transactions réalisées en 2025 portaient sur des actifs qui avaient d’abord fait l’objet d’une tentative de deal de M&A. Selon 23 % d’entre eux, le nombre de transactions concernées est en hausse en 2025. Dans un marché du M&A qui reste tendu, Lazard estime que davantage d’acteurs du private equity devraient se tourner vers les fonds de continuation, perçus comme une alternative aux ventes d’actifs, notamment à court terme. Cependant, la banque note que les actifs transférés vers ce type de fonds après une tentative de M&A font l’objet d’une surveillance accrue de la part des investisseurs, qui s’interrogent notamment sur la valorisation de l’actif lors de sa sortie future du fonds de continuation.