Les grands émetteurs européens se sont bousculés depuis le 7 novembre sur un marché jugé porteur. Ce même 7 novembre, alors que Volkswagen et Nestlé offraient leurs titres aux investisseurs, Orano (ex-Areva) revenait sur le marché, pour une première émission Investment Grade. L’entreprise a mis à profit le relèvement de sa note S&P, passée de BB + à BBB- perspective stable en septembre pour procéder à une émission de 500 millions d’euros, assortie d’un coupon de 5,375 %, sur une durée de 4,5 ans (le rendement s’est finalement établi à MS plus 245 points de base). Orano n’avait pas sollicité les investisseurs depuis septembre 2020. Sursouscrite 2,6 fois, cette émission servira à refinancer la dette existante. Le 8 novembre, Orange a de son côté émis à 9 ans, pour 750 millions d’euros, une obligation assortie d’un coupon de 3,625 %. Le rendement à l’issue de l’émission est ressorti à MS plus 63 points de base. Les investisseurs français ont été minoritaires sur cette opération (20 % des titres). 27 % des obligations ont été allouées à des investisseurs ayant pour origine les pays germanophones (Allemagne, Autriche, Suisse), 23 % étant britanniques ou irlandais.